BCRD reduce su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, disminuyendo de 6.50 % a 6.25 % anual
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de octubre
de 2024, decidió reducir su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 25 puntos básicos,
disminuyendo de 6.50 % a 6.25 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión
de liquidez (Repos a 1 día) pasa de 7.00 % a 6.75 % anual, mientras que la tasa de depósitos
remunerados (Overnight) se reduce de 5.00 % a 4.75 % anual.
Para esta medida se tomó en consideración la evolución reciente del entorno internacional,
particularmente los espacios disponibles ante la reducción de tasas de interés en las economías más
avanzadas y los menores precios de las materias primas. Adicionalmente, se ponderó que en la
República Dominicana la inflación se ha mantenido durante el presente año en el tramo inferior del
rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, en un contexto de crecimiento de la economía en torno a su potencial y
de convergencia gradual del ritmo de expansión del crédito privado en moneda nacional al crecimiento
del PIB nominal.
En efecto, la inflación interanual ha disminuido significativamente, ubicándose en 3.29 % en
septiembre de 2024. De igual forma, la inflación subyacente, que excluye los precios de los
componentes más volátiles de la canasta y que se asocia más directamente a las condiciones
monetarias, se mantiene en torno al centro de la meta, al ubicarse en 4.01 % en septiembre de 2024.
Los modelos de pronósticos del BCRD señalan que tanto la inflación general como la subyacente se
mantendrían dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, en un escenario activo de política monetaria.
Con esta decisión de reducir la TPM, la tasa de interés de referencia acumula una disminución de 225
puntos básicos desde mayo de 2023. En este periodo, el BCRD implementó un programa de provisión
de liquidez, a través del cual los intermediarios financieros han canalizado préstamos por unos RD$
200,000 millones al sector privado, a tasas de interés de hasta 9.0 % anual. Adicionalmente, las
condiciones de liquidez del sistema financiero continuarían mejorando, reflejando la flexibilización en
las facilidades de reportos y el efecto expansivo de los vencimientos de títulos del BCRD durante estos
meses. La mayor liquidez contribuirá con el mecanismo de transmisión de la política monetaria, que
deberá incidir en menores tasas de interés en lo adelante.
En el entorno internacional, la economía de Estados Unidos de América (EUA) registró un crecimiento
interanual de 2.7 % en el tercer trimestre de 2024, mientras los indicadores del mercado laboral se
mantienen robustos. En tanto, la inflación interanual se desaceleró hasta 2.4 % en septiembre de
2024, acercándose a su meta. En este contexto, la Reserva Federal ha reducido su tasa de fondos
federales en 50 puntos básicos y se prevé que continuará disminuyendo su tasa de referencia en lo
que resta de 2024.
BRAMEXCOLURYRDPARCHLPERGTMCRI
10.75
10.50
10.25
8.50
6.25
6.00
5.255.25
4.75
4.00
Tasas de política monetaria (TPM)
en América Latina (%)
Fuente: Bancos centrales con esquemas de metas de inflación
En la Zona Euro, la actividad económica registró un crecimiento de 0.9 % en el tercer trimestre del
2024, afectada por los conflictos geopolíticos. En tanto, la inflación interanual se ubicó en 1.7 % en
septiembre, situándose por debajo de su meta de 2.0 %. Ante este escenario, el Banco Central
Europeo continuó el programa de reducción de tasas de interés en su reunión de octubre,
disminuyendo la tasa de la facilidad de depósitos en 25 puntos básicos, a 3.25 % anual.
En América Latina, la inflación ha permanecido dentro del rango objetivo en casi todos los países. En
ese sentido, los bancos centrales han disminuido sus tasas de política monetaria desde niveles que
llegaron a ser de doble dígito en la mayoría de los países de la región. Específicamente, las
reducciones en las tasas de referencia desde el año 2023 son: Chile (600 puntos básicos
acumulados), Costa Rica (500), Uruguay (300), Colombia (300), Paraguay (250), Perú (250),
República Dominicana (225), México (75) y Guatemala (25). No obstante, el Banco Central de Brasil
realizó un incremento de 25 puntos básicos en su reunión de septiembre debido a mayores presiones
inflacionarias por el lado de la demanda.