BCRD mantiene su tasa de política monetaria en 5.75 % anual

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de
junio de 2025, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.75 % anual.
Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día)
permanece en 6.25 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight)
continúa en 4.50 % anual.
Para esta medida se tomó en consideración el incremento de la incertidumbre global, asociado
al escalamiento de los conflictos geopolíticos que ha provocado una mayor volatilidad en el
precio del petróleo. Asimismo, las tasas de interés permanecen elevadas en los Estados Unidos
de América (EUA) ante los riesgos inflacionarios que pudieran materializarse por las nuevas
políticas arancelarias. En el ámbito nacional, se tomó en cuenta que las medidas de provisión
de liquidez adoptadas recientemente contribuirían a dinamizar el crédito al sector privado
conforme opere el mecanismo de transmisión de la política monetaria, en un contexto en que la
inflación se ha mantenido durante los últimos dos años dentro del rango objetivo de 4.0 % ± 1.0
% contemplado en el esquema de metas de inflación (Inflation Targeting).
En efecto, la inflación interanual fue de 3.84 % en mayo de 2025, mientras la inflación
subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta, se ubicó
en 4.22 % en mayo, ambas en torno al centro de la meta. Los modelos de pronósticos del BCRD
señalan que la inflación general y la subyacente continuarán dentro del rango meta de 4.0 % ±
1.0 % durante los años 2025 y 2026, en un escenario activo de política monetaria.
Es importante destacar que, durante el último semestre del 2024 el Banco Central redujo su
tasa de interés de referencia en 125 puntos básicos de forma acumulada. Ante un panorama
internacional convulso y de elevada volatilidad, durante el primer semestre de 2025, el BCRD
ha mantenido sin cambios su tasa de política monetaria, a la vez que se adoptaron medidas
macroprudenciales con el objetivo de fortalecer la estabilidad financiera.
Para mitigar el impacto de la incertidumbre y de condiciones financieras externas restrictivas
sobre el mecanismo de transmisión de la política monetaria, la Junta Monetaria aprobó en junio
un conjunto de medidas orientadas a facilitar el crédito a los sectores productivos a través de
los intermediarios financieros, por un monto de RD$81 mil millones. Específicamente, se
autorizó la liberación de recursos de encaje legal por RD$50 mil millones, junto a RD$14 mil
millones disponibles de la medida de encaje legal aprobada en noviembre de 2024, para
canalizar préstamos a los sectores productivos a una tasa de interés no mayor al 9 % anual.

Además, se aplazó por seis meses el retorno de RD$17 mil millones de facilidades de liquidez
previas que vencían a partir de junio del presente año.
En el entorno internacional, las perspectivas económicas de EUA se han deteriorado y se
espera un crecimiento de 1.5 %, para el 2025, según Consensus Forecasts. En ese orden, el
crecimiento de la economía estadounidense en enero-marzo de 2025 se redujo a -0.5 %
intertrimestral anualizado, con lo que la variación interanual del producto interno bruto (PIB) del
primer trimestre se moderó a 2.0 %. Mientras, la inflación se ubicó en 2.4 % en mayo, por encima
de la meta de 2.0 %. En este escenario, la Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en
su reunión de junio, previéndose que reanude los recortes en el segundo semestre del año.
En la Zona Euro, el PIB crecería en 1.0 % en 2025, de acuerdo con Consensus Forecasts,
afectada por los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales. En tanto, la inflación
interanual se situó en 1.9 % en mayo de 2025, inferior a la meta de 2.0 %. Ante este panorama,
el Banco Central Europeo redujo su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en junio
para estimular la demanda agregada y los analistas del mercado esperan que realice un recorte
adicional en lo que resta de año.
En América Latina, el crecimiento económico continuaría moderado el resto del 2025, con una
expansión de 2.0 %. No obstante, dado los elevados niveles de incertidumbre, la mayoría de
los bancos centrales mantiene sin cambios sus tasas de interés de política monetaria, tales
como Chile, Colombia, Costa Rica, Guatemala, Paraguay, Uruguay y República Dominicana.
Por otro lado, el Banco Central de Brasil continuó el incremento de su tasa de referencia ante
el resurgimiento de fuertes presiones inflacionarias.