BCRD reduce su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, disminuyendo de 6.00 % a 5.75 % anual

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de
diciembre de 2024, decidió reducir su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 25 puntos
básicos, disminuyendo de 6.00 % a 5.75 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de
expansión de liquidez (Repos a 1 día) se reduce de 6.50 % a 6.25 % anual. Por otro lado, se decidió
mantener invariable la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual.
Para esta medida se tomó en consideración la evolución reciente del entorno internacional,
particularmente las reducciones recientes en las tasas de interés en las economías avanzadas y la
incertidumbre global. Adicionalmente, se ponderó el buen desempeño de la economía dominicana y
los espacios monetarios ante una inflación que se ha mantenido en el tramo inferior del rango meta de
4.0 % ± 1.0 % durante el presente año y la moderación reciente del crédito privado.
En efecto, la inflación interanual se ubica en 3.18 % en noviembre, mientras que la inflación
subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta y que se asocia
más directamente a las condiciones monetarias, se mantiene en torno al centro de la meta, al ubicarse
en 3.93 % en noviembre de 2024. Los modelos de pronósticos del BCRD señalan que tanto la inflación
general como la subyacente se mantendrían dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % para el cierre del
presente año y durante el año 2025, en un escenario activo de política monetaria.
Con esta decisión de reducir la TPM, la tasa de interés de referencia acumula una disminución de 275
puntos básicos desde mayo de 2023. Adicionalmente, el BCRD ha estado implementando medidas
complementarias para incrementar la liquidez en el sistema financiero, entre las que se encuentran: la
ampliación de las facilidades de reportos hasta un plazo de 28 días y la eliminación de las provisiones
para las operaciones interbancarias que utilicen como subyacentes títulos del BCRD o del Ministerio
de Hacienda.
Asimismo, la Junta Monetaria aprobó la liberación de recursos de encaje legal por un monto de
RD$35,355 millones para la canalización de préstamos para la adquisición de viviendas, construcción
e interinos; que unido a la redención a su vencimiento de títulos del Banco Central por unos RD$140
mil millones durante el último trimestre de 2024, representan medidas de provisión de liquidez al
sistema financiero por unos RD$175 mil millones. Además, se aprobó la extensión por un año de unos
RD$68 mil millones de la facilidad de liquidez rápida (FLR), con el fin de neutralizar el efecto
contractivo del retorno de estos pagos al Banco Central.
El programa de disminuciones en la TPM, junto con estas medidas de flexibilización monetaria,
deberán acelerar las reducciones en las tasas de interés bancarias en la medida en que opera el
mecanismo de transmisión de la política monetaria; apoyando el crecimiento del crédito privado y
propiciando condiciones favorables para mantener el dinamismo de la demanda interna.

BRAMEXCOLURYPARRDCHLPERGTMCRI
12.25
10.00
9.50
8.75
6.005.75

5.005.00
4.50
4.00

Tasas de Política Monetaria (TPM)
en América Latina (%)

Fuente: Bancos centrales con esquemas de Metas de Inflación
En el entorno internacional, la economía de Estados Unidos de América (EUA) se mantiene resiliente,
proyectándose un crecimiento de 2.7 % para el año 2024, de acuerdo con Consensus Forecasts. En
tanto, la inflación ha disminuido paulatinamente hasta ubicarse en 2.7 % en noviembre de 2024,
aunque ha presentado una mayor persistencia en los meses recientes. Ante este panorama, la
Reserva Federal redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos en el mes de diciembre, y se
prevé que realice recortes adicionales en su tasa de referencia a un ritmo más gradual durante el
próximo año.
En la Zona Euro, se espera que la actividad económica registre un crecimiento de 0.8 % en el año
2024, afectada por los conflictos geopolíticos. En tanto, la inflación interanual se ubicó en 2.2 % en
noviembre, en torno a la meta del Banco Central Europeo (BCE). Ante este escenario, el BCE redujo
su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en diciembre y se espera que continúe el ciclo de
reducciones en los próximos meses.
En América Latina, la inflación ha permanecido dentro o debajo del rango objetivo en gran parte de las
economías, dando el espacio para disminuciones en las tasas de política monetaria de la mayoría de
los países. Específicamente, las reducciones en las tasas de referencia desde el año 2023 son: Chile
(625 puntos básicos acumulados), Costa Rica (500), Colombia (375), Perú (275), República
Dominicana (275), Paraguay (250), México (125) y Guatemala (50). Por otro lado, el Banco Central de
Brasil y el Banco Central de Uruguay han realizado incrementos en su tasa de política monetaria,
registrando un aumento acumulado de 175 y 25 puntos básicos, respectivamente.